英国央行近期再次降息可能性不大

　　英国央行(Bank of England)货币政策委员会(Monetary Policy Committee)对英国经济的最新预期显示,它在近期内可能不会大幅下调利率。

　　货币政策委员会上周将利率从4.75%下调到4.5%,这是它自2004年8月第五次加息后的首次降息。

　　英国央行以前的每一轮利率调整都不只包括一次调息,但在周三发布季度通货膨胀报告后,现在这有可能会变成现实了。

　　与预期相反,该报告得出的结论比较明确：如果政策委员会再次下调利率,通货膨胀率将在2007年初突破2.0%的目标。

　　这一预期的前提是预计经济将在明年年中走出低迷期,恢复接近2.75%的年增长率。

　　这个预期可能过于乐观,如果要实现的话央行就不得不再次下调利率。不过,货币政策委员会的9位委员认为这种结果不会出现。

　　JP摩根(J.P. Morgan)经济学家巴尔(Malcolm Barr)说,从通货膨胀报告判断,货币政策委员会认为现在应该保持利率不变。

　　尽管传递了不可能进一步降息的明确信息,但英国央行行长默文．金(Mervyn King)坚称,货币政策委员会并不是试图对经济进行微调。

　　他说：“我们没有进行微调的能力。”

　　默文．金在关于该报告的新闻发布会上承认,货币政策委员会对去年年中以来经济增长率下滑的严重程度感到吃惊。

　　他说:“我接受了实际情况同预期有很大差异的事实。”

　　根据官方数据,英国第二季度经济增长折合成年率为1.7%,是1993年以来的最低水平,是货币政策委员会去年8月份预期的一半。

　　但货币政策委员会明确表示,它不相信经济放缓的程度会如此剧烈,称企业调查结果和地区性银行机构的报告都更为乐观。

　　货币政策委员会现在将希望寄托在英镑兑其他主要货币从近期的跌势反弹以及股市的上涨上。

　　富时100指数从今年初以来上涨了11%。在货币政策委员会看来,这将增加家庭财富,进而推动消费。

　　但这并不是普遍接受的看法。

　　Investec Securities的经济学家在给客户的报告中称：“我们对英镑走软和股市走强将给经济提供足够支撑的观点持怀疑态度。”

　　经济学家表示,货币政策委员会的这个观点前后不一致,近年来,它一直宣称房屋价格的上涨及财富的增加不一定会带动消费的增长。

　　汇丰(HSBC)经济学家巴特勒(John Butler)说,央行花了很多时间来强调房屋资产的价格同消费支出的联系削弱,同时又坚信股价和消费支出的联系依旧紧密,这看起来有些奇怪。

　　因此,事实或许将证明,货币政策委员会对经济增长的前景又一次过于乐观了。在这种情况下,未来可能还需下调利率。

　　Capital Economics的首席英国经济学家洛因斯(Jonathan Loynes)说:“如果像我们预期的那样,经济方面的消息依然疲弱,货币政策委员会很快就会改变观点。”