瑞信建议买英镑/美元看跌双不触及期权

瑞士信贷(Credit Suisse)表示，由于美国经济增长正呈现摆脱衰缓、加速扩张的态势
，投资者应运用买入期权看涨美元兑英镑的方式进行投资。

经济增长提速将淡化人们对美联储(Fed)短期内降息的预期，进而使得美国资产更富有
吸引力，这些因素很有可能激励美元走强。英镑/美元汇率在4月18日升至25年高点后目
前已缩水2%。

瑞信驻伦敦的金融衍生产品策略师Tim Graf说：“随着近来美国经济指标捷报频传，美
元疲软的氛围正逐渐消散。考虑到经济增长反弹，我们相信美联储将维持利率稳定。”

瑞银预计6个月内美元将升至1.90美元兑1英镑，而1年后汇率报价仍将是这一水平，英
镑/美元目前最新报1.9735/40。

而在交易策略方面，瑞信首先建议投资者购买未来2个月的美元兑英镑期权，若汇率保
持区间波动便可获利，2个月后再重复这一操作。Graf建议说，可考虑买入履约价格为
1.98的6个月期英镑看空双不触及期权，为抛售英镑预留伏笔，若在未来2个月内，英镑
/美元触及1.9350或2.0250，则该期权将失效。

Graf说：“这一交易利用了未来2个月英镑/美元将不会出现大幅波动的观点，英国和北
美的投资者将进入夏季休假。这一区间也足够宽裕，让人感觉满意的是，这一区间同时
限制了交易成本。”

瑞信表示，美联储明年年底前都将维持利率在5.25%的现有水平，而英国央行(Bank of
England)将在今年8月份上调隔夜基准利率25个基点至5.75%，之后将停手，这也将是
英国央行自去年8月后的第5次加息。瑞银认为，英国央行更多加息也无助英镑，因为投
资者早已将这一因素计入交易考量。

010
019 
05/18